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  • 「长源电力股票」场外期权动态指标

    更新时间:2020-06-29 08:46:06发布人:恩来配资网来源:www.elgy.org阅读次数:

    长源电力股票:场外期权动态指标,看涨商品期权挂钩现货,有效规避风险 襄阳轴承股票,记住后你就是股市高手

    「长源电力股票」场外期权动态指标

    期权产品一般采用国际通用的Black-Scholes公式进行定价。在行权价确定的情况下,期权定价决定因素为标的股票的预期波动率,其原理为:挂钩股票预期波动率越大,潜在风险损失就越大,此时期权买方需支付更多期权费以规避风险,从而使期权定长源电力股票价越高。

    这一点同保费与保额关系相似,即相同保额(名义本金),越是高危人群(挂钩股票预期波动率越大),所需缴纳的保长源电力股票介绍费就越贵(期初期权定价越高)。相应杠杆融资业务核心定价因素就是资金成本/市场利率水平。从具体商品来看,上海品种成交额前三名分别为:螺纹钢、镍和黄金。郑州品种成交额前三名分别为:白糖、一号棉、菜籽油。大连品种成交额前三名分别为棕榈油、铁矿石、豆油。

    同时,不少商品期权2月份的成交也大幅增长。数据显示,2月,天然橡胶期权成交量环比增长38.75%,成交额环比增长24.28%。菜籽粕期权成交量环比增长192.10%,成交额环比增长182.86%。豆粕期权成交量同比增长107.90%,成交额同比增长58.63%。

    场外期权交易的盈利取决于券商的风险度量能力、定价能力和对冲管理能力。券商一旦与客户进入场外期权交易,就会依据国际标准的Black-Scholes公式进行风险敞口度量并进行动态风险对冲,即进行希腊字母风险管理以实现风险中性目标。

    还是以看涨期权">看涨期权为例,由于到期时如股价上涨,券商需支付客户股价涨幅,因此必须买入股票对冲风险,同时如到期时股价下跌,客户名义本金不会承担亏损,券商需自行承担之前买入的对冲现货的下跌损失,因此不能简单按照名义本金额度买入现货,而是依据挂钩股票预期波动率,通过模型计算未来合约风险损失概率得出理论对冲仓位(即希腊字母风险敞口Delta)进行现货对冲。随着现货价格变化,合约风险损失概率也会改变,理论对冲仓位也会改变。

    场外看涨期权业务杠杆水平属于动态指标,其高低与现货价格等因素密切相关,与其避险功能相互依赖,不是由融资产生的也不是静态的。在期权行权价确定的情况下,现货价格越高(客户投资损失风险概率越低),杠杆水平越高;现货价格越低(客户投资损失风险概率越高),杠杆水平越低。

    还是以挂钩中国平安的1个月期限看涨期权为例,随着中国平安股价上涨,杠杆率增加,最终当客户投资损失风险概率接近零时,杠杆率达到22.68倍(客户名义本金获得向上收益);反之,随着中国平安股价下跌,杠杆率减少,最终当客户投资损失风险概率接近100%时,杠杆率为0(客户名义本金不会承担亏损)。

    期权费与合约本金的关系类似于保费与保额的关系,本质是对风险损失的公允定价。长源电力股票觉得与期权费相比,场外看涨期权业务的杠杆率可能是20倍,也可能是0倍,所以对于场外看涨期权业务的杠杆率,并不应该简单套用杠杆融资业务中的杠杆率计算公式,而应比较期权费中资金成本与潜在风险损失度量之间的比例。

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